Hace un par de semanas Cie Automotive confirmaba la OPS de su filial Dominion, consistente en una ampliación de capital para mejorar balance y elevar provisiones, según la propia empresa.
La fecha límite que se ha marcado Cie Automotive es el 14 de mayo.
El mercado valora Dominion en torno a los 400 o 500 millones de euros. Cie controla el 63% del capital; la sociedad INSSEC 2 tiene un 17% y el 20% restante está en manos de sus directivos.
El plan de negocio de Cie Automotive contempla alcanzar los 1.000 millones de euros en ingresos, gracias tanto a crecimiento orgánico como a adquisiciones. La empresa espera destinar a dividendos un tercio de sus beneficios netos.
Vamos a realizar el análisis financiero de Cie Automotive en base a su cotización actual.
Ayer miércoles cotizaba Cie Automotive, al cierre de las 17:30, a 15,935 euros, oscilando entre los 15,86 y los 16,03.
En el último año natural, el precio ha oscilado en el rango de 11,37 – 16,03 euros.
Perfil
CIE Automotive es un grupo industrial internacional que gestiona procesos de alto valor añadido en dos proyectos: Automoción y Dominion. En ambos mantiene una estrategia basada en la diversificación (geográfica, comercial y de producto), la flexibilidad y la gestión descentralizada y lean, muy focalizada en la generación de caja y resultados.
En Automoción, CIE diseña y fabrica globalmente componentes y subconjuntos con casi 90 plantas en todo el mundo: Norteamérica (México y EEUU), Sudamérica (Brasil), Europa (España, Francia, Portugal, Reino Unido, Alemania, Italia, República Checa, Rumanía, Lituania, Rusia), Asia (India y China) y África (Marruecos).
Está posicionado como TIER 2 suministrando sus productos tanto a fabricantes de vehículos (OEM) como a proveedores TIER 1. Entre sus principales clientes OEMs estás los grupos VW, GM, Renault, Ford, Fiat, PSA y entre los TIER 1 están TRW, Continental, Faurecia, Visteon, Kayaba, NSK, Nexteer, Delphi, Jtek, Autoliv, Bosch, GKN.
CIE es un fabricante de componentes y subconjuntos con dominio de las tecnologías de forja, inyección de aluminio, fundición, mecanizado, inyección de plástico y estampación, lo que le permite ofrecer una gama de productos muy amplia, entre los que destacan por ser líder del mercado: 1) Componentes para motor: cigüeñales forjados, fuel & common rail, cárter de motor. 2) Componentes para transmisión y caja de cambio: cárter caja cambio, coronas, tulipas. 3) Componentes para chasis y dirección: cubos rueda, componentes mecanizados para dirección, piezas de estampación con pintura para servofreno y piezas estructurales. 4) Componentes de interior y exterior: emblemas, piezas decorativas de salpicadero, consola central, puertas y asiento, bandejas, techos panorámicos, ventanas correderas, así como piezas estampadas de estructura de asientos.
En Dominion, CIE ofrece Multiservicios y Soluciones que buscan optimizar la eficiencia en los procesos productivos a través de la innovación. En este ámbito, trabaja con más de 1.000 clientes en casi 30 países y en diferentes campos de actividad como T&T, industria o renovables.
Entrevista con Antón Pradera, Presidente de CIE Automotive (Mayo 2015)
(Fuente: la propia entidad)
Volumen de negocio – Liquidez
Cie Automotive tuvo un volumen de negociación a lo largo del día de 3.424.968 euros; está en una posición de liquidez media entre los valores del mercado.
El número de títulos negociado fue de 214.792 acciones.
Ratios
En 2015 el beneficio por acción (BPA) fue 1 euros; para 2016 los analistas esperan que sea 1,2 euros.
Si calculamos el PER basándonos en el BPA de 2015 pero a la cotización actual de 15,935 euros, nos da un ratio de 15,9; un PER demasiado alto para ser interesante.
Con un valor contable neto por acción de 4,47 euros, a la cotización actual de 15,935 euros el ratio Precio / Valor Contable es 3,56. Este ratio es sólo un 99% de la media del sector; este valor del ratio es bastante aceptable.
En los últimos 3 años, el beneficio neto de la empresa ha ido creciendo de forma constante. Siendo este beneficio neto de 129 millones de euros en 2015, la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) es del 22,37%, que es bastante alto.
Para 2016 se espera un beneficio neto de 155 millones de euros.
Dividendos
En el apartado de dividendos, en 2015 Cie Automotive repartió 0,25 euros por título.
Este año se espera que reparta 0,35, lo que implicaría, a la cotización actual, una rentabilidad del 2,20%, no es muy alta pero está en torno a lo que ofrece el mercado.
Resumen y conclusiones
En general, no nos gustan las ampliaciones porque como en este caso son indicativos de que es necesario mejorar el balance, aunque sea en una filial como en este caso.
En el lado positivo, las ventas se están manteniendo en una empresa con fuerte tendencia cíclica y en un entorno complejo como el actual.
Para compararla con otras empresas, puedes ver el ranking de Cie Automotive dentro del mercado continuo.
Como siempre, recuerda que esta entrada constituye sólo una opinión, nunca una recomendación o propuesta de inversión, y que los datos ofrecidos pueden contener errores. Ver Aviso legal.